邁入猴年的第一周，人民幣漲勢喜人。五個交易日累計上漲0.74%，尤其是春節(jié)長假后的首個交易日(2月15日)，人民幣對美元暴漲1.14%，回歸6.50重要關(guān)口，成為近10年來最大單日漲幅。

　　接下來幾日雖然中間價波動幅度仍處較高水平，但即期匯率逐漸恢復平穩(wěn)走勢，未見恐慌性波動，足見央行奉行的盯住一籃子貨幣預期管理已初見成效，在經(jīng)歷“新匯改”以及2016年年初的大幅波動后，市場開始用“平常心”對待人民幣的合理波動。

　　然而，離岸市場的情況仍需要引起重視。雖然上周離岸市場人民幣對美元并未出現(xiàn)大幅波動，離岸人民幣累計貶值0.27%。但離岸人民幣香港銀行間同業(yè)拆借利率(Hibor)利率再次連續(xù)出現(xiàn)上漲，其中2月19日隔夜Hibor大漲481個基點至9.265%，創(chuàng)1月12日來最大漲幅。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，離岸人民幣流動性將逐漸溫和收緊，意味著過度充裕時期已結(jié)束。但也有分析人士認為，僅憑春節(jié)后人民幣升值無法得出空頭已經(jīng)離場的結(jié)論。現(xiàn)在全天交易基本在中間價上方進行，通常意味著銀行體系結(jié)售匯總體仍呈逆差，還不能對后市過于樂觀。

　　本周最受關(guān)注的全球大事件之一莫過于2月26日-27日于上海召開的G20財長和央行行長會議，這也被看作是9月即將于杭州召開的G20峰會預熱版。眼下正值全球市場波動加劇，業(yè)內(nèi)普遍預期本周的G20會議上，關(guān)于全球外匯市場如何加強協(xié)作、人民幣匯率走勢等問題都將成為討論的焦點。

　　在2月19日召開的“中國經(jīng)濟50人論壇2016年年會”上，央行貨幣政策委員會前委員、清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵提出，中國此輪匯改的時間窗口已經(jīng)關(guān)閉，匯率應以穩(wěn)定為主，不能再產(chǎn)生過大的人民幣貶值壓力。

　　李稻葵認為，中國經(jīng)濟到了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，完成十三五初期五大任務的基礎就是穩(wěn)金融，作為穩(wěn)金融的重要一環(huán)，他認為“穩(wěn)匯率”是眼下的正確選擇。

　　“非常坦率地講，此時此刻匯率改革的窗口已經(jīng)關(guān)閉。要進行匯率改革，首先需要外部對本國的匯率觀點比較一致，在沒有大幅度貶值的情況下，才能將資本賬戶逐步打開?！?/font>